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【券商聚焦】国泰海通维持统一企业中国增持评级指盈利继续扩张

2026-08-07 18:55:48 来源：金吾财讯

(资料图片仅供参考)

金吾财讯|国泰海通发布研报指，统一企业中国(0220.HK)2026年上半年整体业绩稳健，盈利继续扩张。26H1公司实现营收173.21亿元，同比增长1.37%；受益于产品结构优化，毛利率同比提升0.70个百分点。期内公司归母净利润达14.02亿元，同比增长8.99%，对应归母净利率同比提升0.57个百分点。分业务来看，食品业务表现更优，饮料业务相对较弱。食品业务顺应消费趋势，持续强化产品力，实现营收56.34亿元，同比增长4.7%，毛利率同比提升1.7个百分点，报告判断系产能利用率提升及产品结构优化所致。其中，“汤达人”稳步增长，“茄皇”保持双位数增长，“满汉大餐”更实现高双位数增长。饮料业务营收107.51亿元，同比微降0.3%，毛利率同比升0.5个百分点，判断主要受益于白糖价格有利。子品类中，奶茶业务表现积极，同比增长7.3%，低糖茉莉奶绿成为新的增长点；但茶饮料及果汁营收分别同比下滑3.5%及5.5%。其他业务方面，策略联盟发展部纵深推进与渠道头部客户的联盟合作，并围绕会员店、零食量贩等多元渠道实施产品定制化策略，期内其他业务同比增长2.18%。基于对公司盈利前景的评估，该行调整统一企业中国26-28年EPS预测至0.49/0.52/0.56元，给予20倍PE（26E），目标价11.40港元，维持“增持”评级。

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